1分pk10:二战后美国最大规模刺激方案 重在舒缓现金流压力-酒店新闻

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                                                                【百度指数】

                                                                与此同时┊□,一部分向财政部外汇稳定基金注资◇,可用作资本金△〇?,帮助美联储设立信贷投放实体(SPV)购买私人风险资产购买⊙♂,以支持家庭和企业获得信贷支持⊿⊙,共计4540亿美元?⌒π。如果美联储继续以10倍杠杆设立SPV⊙⊙∵,意味着美国财政部新获得的资金可以支撑美联储4.54万亿美元风险资产购买⊙♂。

                                                                目前市场普遍预计⌒π,该救助案可以部分对冲疫情带来的下行压力⊙,但二季度疫情高峰时期美国经济仍将显著承压⌒。

                                                                “虽然财政刺激有望提振中期尤其是疫情稳定后的需求□⊿⊙,但对短期的物理隔离造成的需求和生产下降对冲效果可能有限↑▽∴。”中金宏观在最新报告中分析⌒↑♂。

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                                                                第四△,减税及延后社保税缴纳∟。其中包括推迟2020年的社保税缴纳至2021年和2022年▽∟□,增强企业营业亏损抵扣及利息抵扣等措施♂┊♂。加总将在2020年减轻家庭和企业负担4950亿美元?☆,占2019年美国GDP比例2.3%□∟。

                                                                对于2020年整体经济情况而言〇◇,中金宏观预计♂□,疫情冲击导致美国今年GDP较潜在水平减少1.33万亿美元〇,较2019年减少5090亿美元⊿。

                                                                圣路易斯联储主席布拉德(Bullard)甚至预计∟,短期内失业率将上升至30%□,考虑到首次失业申请后需持续失业一段时间才会被统计入失业人口♀⊙∟,市场预计失业率上行将在时间上略有滞后??┊,4月份开始失业率可能将有较大幅度跳升☆,后续不排除超过1982年11月10.8%这一二战以来高点的可能性↑⊿?。

                                                                此次2万亿美元救助方案通过后⊿⊙π,将失业救济金领取覆盖扩大至包含合同工和临时工⊙,失业救济领取时间从28周延长至39周□⊿,4个月内每周失业救济额外增加600美元△△。中金宏观分析称♂,鉴于原本的失业救济约为600美元每周♂▽,增强后每周失业救济将达到1200美元﹡∴↑,已经高于美国非农就业周工资(981美元☆,2020年2月数据)水平△。

                                                                与此同时□〇﹡,从长期效果来看?,中金宏观团队认为﹡♂,救助方案中的定向支持♂▽,有望缓解企业和家庭现金流压力♀♂,降低因家庭和企业技术性违约导致资产负债表衰退的尾部风险◇。

                                                                随着疫情的快速扩散☆,美国就业市场迎来重大考验☆♀⊿。最新数据显示△,3月21日当周首次失业救济申请人数高达328.3万♂〇♀,远超市场预期的170万♂♀,创下1967年有数据以来历史新高♀↑↑。目前市场预计⊙♂,3月28日当周首次失业申请将继续高达315万人⌒△♂。

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                                                                在各国开始采取封锁性措施后♂♂⊙,德银认为欧美市场非年化GDP很可能会下降15-30%♀,但这并不一定意味着相关市场二季度的GDP也将继续同比例缩水⌒∟⊿,经济降幅最终取决于封锁性措施的时点、时长∵▽△,以及解封后经济复苏的步伐∴π♂。

                                                                第六∵♂,加强对于小企业的贷款支持☆♂∴。对500人以下的小企业提供贷款♀,由银行发放∵,小企业管理署提供100%担保⌒☆∵,同时对银行计提资本金要求的风险资本权重为零♂♀。与此同时⊙□,在这些贷款中♂π☆,用于发放工资、支付房租及水电费部分可申请豁免转为赠款▽。贷款计划总规模 3770 亿美元◇♂,总豁免上限为3500亿美元♂﹡◇。

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                                                                避免企业和家庭因为现金流断裂

                                                                当地时间3月26日、27日∴,美国参众两院分别通过了应对疫情的2万亿美元经济救助方案(CARES Act)◇,随后美国总统特朗普签署生效♂。2万亿美元的救助规模为二战以来最大?⌒,直接投向受疫情影响较大的领域∟。

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                                                                尽管对于短期内受疫情冲击的经济无法起到立竿见影的效果▽,美国此次及时的、有针对性的2万亿美元经济救助方案△,将在预防实体经济出现现金流压力⊿,降低资产负债表衰退尾部风险上发挥明显作用⊙∵。

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                                                                首先∵,对家庭进行直接现金派发∵。2019年收入低于75000美元的个人(或者合并收入低于150000的夫妇)⊿∟┊,将获得1200美元(夫妇2400美元)△∴。根据美国国会税收委员会的估计◇⌒,这项措施将在2020日历年向家庭投放约2750亿美元∴┊,占2019年美国GDP比例1.3%⌒。

                                                                第五∴?,也是近期备受关注的失业问题?♀〇,美国相关部门表示将加强对于失业的救济♀┊。

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                                                                第三⌒,对州及地方政府财政支持1500亿美元☆♀,占2019年美国GDP比例0.7%□⌒♂。

                                                                其次⊙﹡♂,支持医疗系统等疫情冲击较大的公共领域〇↑∵。对医疗体系、联邦救灾署、交通系统尤其是航空及机场、教育系统等公共领域拨款约3400亿美元↑∟,占2019年美国GDP比例1.6%〇。

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                                                                在美国二季度GDP明显下滑的同时﹡〇∵,德意志银行预计↑∟⊿,今年上半年或将出现严重的全球性衰退∴♀☆,其程度可能达到二战以来最高水平◇?π。德银预计▽,二季度欧元区和美国的总需求分别下降24%和13%♂∴。

                                                                最后▽♀,对于受此次疫情影响较大的航空等行业中的大企业提供贷款支持⌒。据悉□,提供给航空公司及关系到国家安全的公司如波音∴?,将提供贷款共计460亿美元⌒♂⊙。

                                                                摩根大通对60万家小企业的统计显示♀⊙,小企业在手现金仅仅可以支撑27天运营↑⌒◇。其中♂☆,餐饮企业在手现金撑不过16天↑?。家庭和企业资产负债表一旦恶化π∴,不仅处理更加困难?⊿◇,即便危机结束┊?,后续复苏也会较慢∴∴。及时的救助将有助于降低这一尾部风险□。

                                                                目前市场普遍预计┊□,该救助方案可以部分对冲疫情带来的下行压力◇□﹡,但二季度疫情高峰时期美国经济仍将显著承压┊♂☆。

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                                                                虽然有如此大规模的救助方案□,目前市场普遍预计∟∟,美国经济二季度依然面临较大的下行压力┊。中金宏观预计◇◇,二季度美国实际GDP年化环比增速为-28%↑♂↑,主要依据是3月下旬至4月末期间∴,美国处于疫情高峰┊π⊿,较多经济活动因为人们避免社会接触而下降♂∟〇。因此⌒∴,救助案不会显著改变市场对于美国经济短期内承压的看法♂。

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                                                                定向救助方案以及“救急”性的过桥贷款♂,将为企业和家庭提供更多收入补助♂∟,帮助他们渡过难关π□。从金融稳定角度来看∵,中金宏观认为♀∟,如果企业和家庭因为现金流断裂而发生技术性违约♂┊☆,那么疫情冲击导致的衰退↑,将转变为家庭和企业资产负债表衰退┊↑,并可能进一步威胁银行及金融体系资产负债表△∴﹡,进而有可能衍变为金融危机〇∴〇。

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                                                                2万亿美元怎么花∴?中金宏观通过加总各项成本发现⌒,此次救助方案虽然被称为2万亿美元方案□♂⊿,但总规模可能达到2.4万亿美元▽,占2019年美国国内生产总值(GDP)比例11.3%↑,为二战以来最大规模的一次救助方案▽☆∟。在方案设计上□,顾及了疫情影响的特殊性⊿☆,资金支援多数定向投放至受疫情影响较大的领域π☆。

                                                                本文由1分pk10编辑发布!

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